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【摘要】267家上交所终止审查企业名单中，飞科电器赫然在列。也就是说飞科并没有通过证监会的审查资格，可见，飞科电器的IPO之路并不是十分平顺，究竟是什么原因，让这个国内的知名品牌在上市的问题上折戟呢？
近日，飞科正在研究上市的问题，但是从证监会最新公布的“2014年度首次公开发行股票申请终止审查企业名单”中发现，267家上交所终止审查企业名单中，飞科电器赫然在列。也就是说飞科并没有通过证监会的审查资格，可见，飞科电器的IPO之路并不是十分平顺，究竟是什么原因，让这个国内的知名品牌在上市的问题上折戟呢？
1.被爆产品研发投入低 企业管理内忧外患
飞科电器上市之路可谓饱受争议，在证监会公布的文件中飞科电器被终止过会的原因是“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”，但相关人士却认为飞科电器被终止IPO原因不止如此。首先，行业爆出飞科电器的研发投入远低于行业水平，根据相关数据显示，2011到2013年，飞科电器的研发费用分别为1133.46万元、1267.87万元和1568.56万元，同期营业收入分别为14.88亿元、16.92亿元和20.72亿元，三年来，飞科电器研发投入占营业收入均不足1%，远低于行业平均水平。
事件还远没有停止，飞科电器的两大支柱产品电吹风和剃须刀，被指产品过度外包，被誉为生存之本的两大产品，却有大部分的外包生产，消费者和行业人士不免对产品的质量产生担忧。此外，在飞科内部整合之后，员工的待遇福利大部分下滑，员工在无人组织的情况下自主罢工，造成了恶劣的影响，这也给飞科的IPO之路蒙上一层阴影。
2.研发能力受质疑 侵权问题悬而未决
证监会在考核一个企业能否有上市的资质时，对企业是否有过重大疏漏或者过失有重要的考量。而早在2012年8月，飞科就遭到飞利浦的起诉，起诉飞科电器侵犯95190642.9号发明专利。据了解，截至今年3月31日，案件仍在审理之中。飞科电器称，一旦公司在本案中败诉，就面临着该系列的产品模具不得不销毁，不得销售该系列产品以及罚款100万和承担全部诉讼费用的严重后果。
我们知道，其实飞科电器的专利技术还是比较多的，其中外观专利和实用专利等占了大多数，而对于考验一个企业研发能力的发明专利，飞科电器只有5项，这让飞科电器的研发能力备受质疑，而工信部的《关于加快中国家电行业转型升级指导意见》要求，2015年，国内家电企业研发投入占销售收入比例要提高到3%。目前来看，飞科电器的研发投入与这一要求相距甚远。
一个真正有实力的企业，不只是虚有其表、虚张声势，而是要在企业管理上下功夫，在经营上依靠正当的手段，在研发设计能力上加大力度，而不是拿着一纸空文的排行榜或者行业地位说话。俗话说的好“金玉其外败絮其中”，对于这样一个想靠IPO后再谋发展，想空手套白狼的企业来说，股民和相关部门都应该慎重考量。
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